In Tokenisierung investieren: Firmen, Coins und Aktien im Überblick

Während Kryptowährungen im Jahr 2026 deutlich schwächeln, wächst eine andere Kryptosparte so stark wie kaum ein anderer Sektor sonst: Die Tokenisierung echter Werte. Anleihen, Aktien, Gold und Kredite wandern auf die Blockchain. Diese Entwicklung wird nicht von ein paar Krypto- und IT-Startups vorangetrieben, sondern mitunter von den größten Finanzinstituten der Welt, wie zum Beispiel von BlackRock.

Und vermutlich jeder Crypto-interessierte Investor stellt sich gerade die Frage: Wie und wo kann man da als Anleger partizipieren, über Aktien wie über Coins? Wir schauen uns an, wie groß der Markt wirklich ist, wer ihn antreibt und welche Firmen, Coins und Aktien dahinterstehen. Was Tokenisierung überhaupt bedeutet, haben wir vorab im Glossar erklärt.

Wie groß der RWA-Markt wirklich ist

Zur Marktgröße kursieren völlig unterschiedliche Zahlen, mal 30, mal 320, mal 360 Milliarden Dollar. Das liegt nicht an Schlamperei, sondern an der Zählweise. Der wichtigste Daten-Dienst der Branche, rwa.xyz, unterscheidet drei Sichten, und je nachdem steht da eine ganz andere Summe.

Die vermutlich vernünftigste Sicht auf diesen Sektor ist der distributed (verteilte), also die Token, die tatsächlich ausgegeben und breit von Anlegern gehalten werden. Ohne die Stablecoins sind das aktuell rund 31 Milliarden Dollar. Rechnet man die Stablecoins dazu, also das tokenisierte Bargeld, sind es schon über 320 Milliarden.

Und in der weitesten Sicht tauchen sogar über 360 Milliarden auf, weil dort riesige Geschäfte zwischen Großbanken mitgezählt werden, vor allem kurzfristige Besicherungsgeschäfte (sogenannte Repo-Geschäfte). Das ist aber eher Technik im Maschinenraum der Finanzwelt als ein Markt für normale Anleger.

Daher konzentrieren wir uns hier auf die etwa 31 Milliarden Dollar, die in echten, breit gehaltenen Werten kommuniziert werden. Den mit Abstand größten Block bilden tokenisierte Staatsanleihen, vor allem US-Treasuries (was das ist, erfährst du im Glossar zu Anleihen), allein rund 14 Milliarden. Dahinter kommen Rohstoffe wie Gold , Silber und Öl mit gut 4 Milliarden, dann verschiedene Kredite. Tokenisierte Aktien sind beim Bestand noch klein, rund 1,4 Milliarden, werden im Handel aber überraschend lebhaft bewegt.

Wichtiger als die genaue Zahl ist die Richtung und dier erwarteten Tendenzen, auf die nicht nur kryptointeressierte Anleger blicken, sondern auch institutionelle Investoren rund um den Globus: von der New Yorker Wall Street bis zum Hongkonger Finanzsektor.

Die Zahl der Halter wächst Monat für Monat zweistellig, und das, obwohl der Kryptomarkt insgesamt nachgegeben hat. Das Geld kommt also nicht von Kryptowährungen wie wir sie kennen, die auf den nächsten Hype warten, sondern zunehmend von Institutionen. falls du noch nicht ganz verstanden hast, was Tokenisierung ist oder wofür RWA steht, dann solltest du hier in unseren Glossarbeitrag zu Real-World-Assets reinschauen.

Zwei Wege, eine Aktie zu tokenisieren

Gerade bei Aktien zeichnen sich zwei Lager ab:

Im ersten Modell kauft ein Anbieter die echte Aktie, verwahrt sie und gibt dir dafür einen Token, der nur den Kurs abbildet. Du verdienst an der Kursbewegung, hast aber kein Stimmrecht und keinen Anspruch auf Dividende. Der Anbieter bleibt der eigentliche Aktionär. Genau so bietet etwa Robinhood EU-Anlegern tokenisierte US-Aktien an.

Im zweiten Modell wird die Blockchain selbst zum Abwicklungssystem. Der Token ist dann ein echter Eigentumsanteil mit allen Rechten, so wie eine ganz normale Aktie. Firmen wie Figure, Securitize und Bullish bauen genau diese Infrastruktur auf.

Coinbase fährt noch einen eigenen Mix aus beidem. Für dich heißt das: Schau immer genau hin, ob du nur auf den Kurs wettest oder wirklich etwas besitzt. Beide Arten von tokenisierten Werten sind grundsätzlich okay. Man muss für sich abwägen, ob man auf Rechte wie Dividendenzahlungen (wobei nicht alle Firmen Dividenden zahlen) oder auf das Aktionärsstimmrecht verzichten möchte oder nicht.

Wenn es rein um die Renditeentwicklung an der Börse geht, dann fährt man mit dem ersten Modell genauso gut wie mit dem zweiten.

Noch ist der Markt für tokenisierte Aktien klein, aber er wächst rasant. Innerhalb eines Jahres hat er sich von rund 0,7 auf 1,6 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt, und das monatlich gehandelte Volumen schoss von etwa 500 Millionen Dollar im September 2025 auf rund 5 Milliarden im Juni 2026 hoch. Genau deshalb ist das gerade der am härtesten umkämpfte Teil des Marktes in den extrem viele institutionelle Anbieter vorstoßen.

Die wichtigsten Firmen

Die folgende Liste ist keine vollständige Liste, sondern gibt nur einen Querschnitt der in 2026 relevantesten, größten und meist diskutierten Anbieter wieder.

Die angegebenen Kurse und Entwicklungen sind ein Schnappschuss von Ende Juni 2026; vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Renditen:

1. Figure (Aktie: FIGR): nach reinem Volumen die Nummer eins, fast ausschließlich eigene tokenisierte Privatkredite über die Finanz-Blockchain Provenance. Börsennotiert an der Nasdaq, die Aktie steht rund zwei Drittel unter ihrem Hoch.
2. Securitize (Aktie: SECZ): der größte unabhängige Infrastruktur-Anbieter, tokenisiert für BlackRock, Apollo, KKR und Hamilton Lane. Geht Juli 2026 per SPAC an die NYSE, Handel ab dem 2. Juli, der Kursverlauf ist also noch offen.
3. Ondo (Coin: ONDO): spezialisiert auf tokenisierte US-Staatsanleihen, dazu tokenisierte Aktien für Anleger außerhalb der USA. Als einzige hier mit eigenem Krypto-Token, der aktuell rund 70 Prozent unter seinem Hoch notiert. Da es sich hierbei um einen Token handelt, ist es kein Unternehmensanteil und somit von den anderen Aktien hier zu unterscheiden.
4. Circle (Aktie: CRCL): Herausgeber des Stablecoins USDC und eines tokenisierten Geldmarktfonds. Börsennotiert, die Aktie liegt rund 70 Prozent unter ihrem Hoch. Wer gezielt auf Stablecoins oder den Stablecoin-Sektor investieren möchte, dabei aber eine Rendite erzielen und nicht nur die Coins halten will, bekommt mit Circle (dem zweitgrößten Stablecoin-Anbieter der Welt) eine börsennotierte Möglichkeit.
5. BlackRock (Aktie: BLK): kein Krypto-Unternehmen, aber mit dem tokenisierten Fonds BUIDL der beste Beweis, dass die ganz Großen mitspielen. Wer in BlackRock investiert, investiert damit offensichtlich in den größten Vermögensverwalter der Welt, bei dem der Tokenisierungsanteil entsprechend klein ausfällt und kein reines RWA-Investment darstellen will.

Auf welchen Blockchains das läuft

Viele Leser fragen sich zu Recht: Worauf läuft das eigentlich? Hier muss man zwei Dinge trennen, sonst verwirren die Zahlen.

Wenn es um die Werte geht, die Anleger wirklich selbst halten (die verteilten Werte von oben), führt klar Ethereum mit rund der Hälfte des Marktes. Der Grund sind tiefe Liquidität, ausgereifte Technik und ein großes Ökosystem, in dem tokenisierte Werte sofort weiterverwendet werden können.

Dahinter folgen BNB Chain, Solana und Stellar, dazu Base, das von Coinbase gestartete Netzwerk, das vor allem bei institutionellen Produkten aufholt.

Verwirrend wird es bei zwei Namen, die in den Gesamt-Ranglisten ganz oben stehen: Canton und Provenance.

Canton thront mit über 335 Milliarden Dollar an der Spitze, aber fast ausschließlich, weil dort die riesigen Repo-Geschäfte der Großbanken als reine Buchführung laufen, nicht als Token, die Anleger besitzen.

Ähnlich ist es bei Provenance, über das die Firma Figure ihre Privatkredite verbucht. Beide nutzen die Blockchain also als digitales Kassenbuch im Hintergrund, nicht als offenen Marktplatz für Anleger. Wer auf die nackte Gesamtzahl schaut, hält Canton für den Riesen, im echten Anlegermarkt spielt die Musik aber auf Ethereum.

Wer direkt auf eine Blockchain setzen will, kauft deren Coin. Wie aber auch zuvor bei Ondo erwähnt, stellen Kryptowährungen (also Coins und Tokens) im Grunde nie Unternehmensanteile dar. Stattdessen werden sie meist für folgende Zwecke genutzt:

• Für die Gasgebühren auf den Chains.
• Als Transaktionstoken auf der jeweiligen Blockchain.
• Als Stimmrecht bei der Weiterentwicklung der Netzwerke

Die wichtigsten Blockchains und ihre Kryptowährungen im RWA- und Tokenisierungssektor: Die Kurs-Performances als Schnappschuss von Ende Juni 2026 zur aktuellen Einordnung:

1. Ethereum (ETH): die Leit-Chain, rund 68 Prozent unter dem Höchststand.
2. BNB Chain (BNB): rund 60 Prozent unter dem Hoch.
3. Solana (SOL): schnell und günstig, rund 71 Prozent unter dem Hoch.
4. Stellar (XLM): rund 67 Prozent unter dem Hoch.
5. XRP Ledger (XRP): rund 71 Prozent unter dem Hoch.
6. Base: hat keinen eigenen Coin, es ist das Netzwerk von Coinbase. Mitsetzen geht hier über die Coinbase-Aktie (COIN).
7. Canton (CC): das Buchführungs-Netzwerk hinter den großen Repo-Geschäften, und der einzige Wert hier mit grünem Vorzeichen. Der Coin hat einen Marktwert von rund 5,6 Milliarden Dollar, liegt nahe seinem Hoch und steht über ein Jahr sogar rund 23 Prozent im Plus.
8. Provenance (HASH): die Chain hinter Figures Privatkrediten, mit kleinem Coin (Marktwert rund 475 Millionen Dollar), der über ein Jahr rund 66 Prozent verloren hat.

Fast alle diese Coins stecken tief in der Korrektur, oft 60 bis 90 Prozent unter ihrem Höchststand. Die große Ausnahme ist Canton, dessen Coin von der Repo-Welle der Banken profitiert. Ein Investment in eine einzelne Chain bleibt hochspekulativ und hat mit dem ruhigeren Tokenisierungs-Geschäft im Hintergrund nur wenig zu tun.

Wichtig zum Schluss: Die meisten großen Anbieter setzen ohnehin nicht auf eine einzige Kette. BlackRocks BUIDL etwa liegt parallel auf mehreren Blockchains.

Der regulatorische Hebel

Den größten Schub könnte die Regulierung bringen, vor allem in den USA. Die Börsenaufsicht SEC will bestimmte alte Handelsregeln streichen (im Fachjargon die Regeln 611 und 610e), was tokenisierten Aktien mehr Freiheit beim Handel gäbe. Dazu haben NYSE und Nasdaq grünes Licht für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren bekommen, und die zentrale US-Abwicklungsstelle DTC testet das Ganze ebenfalls.

Der große Hebel, auf den die Branche wartet, ist eine sogenannte Innovation-Exemption, also eine Ausnahmeregel, die den Handel mit tokenisierten US-Aktien auch im Inland erlauben würde. Kommt sie, dürfte das die nächste Wachstumsstufe zünden. Aber eine 100-prozentige Garantie hat man dazu natürlich nie. Es ist immer abhängig von Marktstimmung, Nachfrage zu bestimmten Produkten etc..

Was du als Anleger beachten solltest

So spannend der Trend ist, blauäugig sollte man nicht hineingehen. Drei Punkte.

• Erstens die Rechtefrage. Wie oben beschrieben, ist nicht jeder tokenisierte Wert echtes Eigentum. Manches ist nur eine Wette auf den Kurs. Lies, was du wirklich kaufst.
• Zweitens die Reife. Viele dieser Token sind noch jung, teils dünn gehandelt und an einzelne Anbieter gebunden. Geht so ein Anbieter pleite, ist das Gegenparteirisiko real.
• Drittens die Regulierung. Vieles von dem, was den Markt gerade antreibt, ist wie oben beschrieben noch nicht in trockenen Tüchern. Was heute als Erleichterung geplant ist, kann sich wieder ändern.

Fazit

Die Tokenisierung hat das 8-jährige Versuchsstadium hinter sich gelassen. Die größten Namen der Finanzwelt sind dabei, das regulatorische Umfeld öffnet sich, und die Zahl der Anleger wächst stetig, selbst in einem schwachen Kryptomarkt. Wer auf das Thema setzen will, schaut weniger auf den nächsten Hype und mehr auf die Infrastruktur dahinter, mit klarem Kopf für die Risiken.

Dieser Artikel ist eine allgemeine Einordnung und keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung. Genannte Firmen, Aktien und Token sind Beispiele, keine Empfehlungen.