Am Freitagnachmittag, dem 19. Februar 2021, überschritt die Gesamtbewertung aller im Umlauf befindlichen Bitcoin erstmals die Marke von einer Billion US-Dollar. Der Kurs stand zu diesem Zeitpunkt bei 53.800 US-Dollar.[1]
Die Rechnung dahinter: Rund 18,6 Millionen Bitcoin waren zu diesem Zeitpunkt im Umlauf. Multipliziert mit dem Kurs von 53.800 US-Dollar ergibt das eine Gesamtbewertung von über einer Billion US-Dollar.
Für eine Anlageklasse, die zwölf Jahre zuvor ohne jeden Gegenwert gestartet war, ist das eine beachtliche Zahl.
Was eine Billion US-Dollar bedeutet
Eine Billion US-Dollar ist eine Eintrittsschwelle.
Die meisten institutionellen Vermögensverwalter orientieren sich bei Investitionsentscheidungen an der Marktgröße eines Vermögenswerts. Ein zu geringer Marktwert bedeutet zu wenig Liquidität, um größere Positionen aufzubauen und wieder abzubauen.
Unterhalb einer bestimmten Marktkapitalisierung ist Bitcoin auch für viele Fonds, Pensionskassen und Versicherungen strukturell nicht investierbar.
Mit einer Billion US-Dollar fiel diese Hürde für eine Reihe institutioneller Akteure erstmals weg.
Einordnung: Wo Bitcoin damit stand
Mit Erreichen dieses Meilensteins war Bitcoin aufgrund seiner Marktkapitalisierung mehr wert als bekannte große Unternehmen:
- Facebook: 754 Milliarden US-Dollar
- Tesla: 757 Milliarden US-Dollar
- Alibaba: 719 Milliarden US-Dollar
Gold hatte zu diesem Zeitpunkt eine Marktkapitalisierung von rund 11 Billionen US-Dollar. Bitcoin lag damit bei etwa neun Prozent des Goldwertes.[2]
Apple hatte die Billion-Dollar-Schwelle als erstes Unternehmen der Welt im August 2018 überschritten – nach 42 Jahren als börsennotiertes Unternehmen, mit Millionen Mitarbeitern, physischen Produkten und globaler Infrastruktur.[3] Und Bitcoin erreichte denselben Meilenstein innerhalb von zwölf Jahren nach seiner Entstehung.
Bitcoin: Der Weg von null auf eine Billion
Die Marktkapitalisierung von Bitcoin stieg von einer Milliarde auf eine Billion mit dem Faktor 1.000 und mit bemerkenswerter Geschwindigkeit:
- Januar 2013: BTC Marktkapitalisierung erstmals über 1 Milliarde US-Dollar
- März 2021: Erstmals über eine Billion US-Dollar
- November 2021: Allzeithoch bei rund 1,27 Billionen US-Dollar
- Februar 2021 bis heute: Die Marke wurde mehrfach überschritten und gehalten[4]
Warum dieser Meilenstein mehr als eine Zahl war
Die Billion-Dollar-Marke fiel nicht zufällig in diese Woche. Sie war das rechnerische Ergebnis einer Verdichtung institutioneller Signale, die sich zwischen dem 8. und 19. Februar 2021 zusammengeballt hatten:
- Tesla gab am 8. Februar bekannt, 1,5 Milliarden US-Dollar aus seinen Kassenreserven in Bitcoin investiert zu haben, dokumentiert im Jahresbericht bei der US-Börsenaufsicht SEC[5]
- Mastercard kündigte als erstes der großen Kartennetzwerke weltweit am 10. Februar an, ausgewählte Kryptowährungen in sein globales Zahlungsnetzwerk aufzunehmen[6]
- BNY Mellon, die älteste Bank der USA mit Wurzeln bis ins Jahr 1784, gab am 11. Februar die Gründung einer eigenen Abteilung für digitale Vermögenswerte bekannt und kündigte Verwahrungsdienstleistungen für institutionelle Bitcoin-Bestände an[7]
Jedes dieser Ereignisse für sich hätte zwar den Bitcoin-Kurs bewegt, zusammen aber bewirken sie das Erreichen einer wichtigen Marke, nämlich 50.000 USD pro Bitcoin. Damit. veränderten sie etwas Grundlegendes: die Einschätzung darüber, ob Bitcoin als Anlageklasse dauerhaft relevant ist. Eine ausführliche Darstellung dieser Ereignisse findet sich im Kryptokalender-Artikel zum 16. Februar 2021 (Link).
Die Billion-Dollar-Marktkapitalisierung war die rechnerische und für jeden nachvollziehbare Bestätigung dieser Einschätzung.
Einordnung: Was der 19. Februar 2021 für Bitcoin bedeutet
- Die Billion-Dollar-Marktkapitalisierung war eine Eintrittsschwelle für institutionelles Kapital, das strukturell an Mindestgrößen gebunden ist.
- Bitcoin hatte in zwölf Jahren eine Bewertung erreicht, die größer war als die meisten börsennotierten Konzerne der Welt.
- Der Meilenstein fiel in eine Woche, in der Tesla, Mastercard und BNY Mellon unabhängig voneinander signalisierten, dass Bitcoin in der institutionellen Finanzinfrastruktur angekommen war.
- Gold lag zu diesem Zeitpunkt noch beim Elffachen. Dieser Abstand hat sich seitdem deutlich verringert.