Am Sonntag, dem 6. November 2022, um 16:47 Uhr deutscher Zeit (15:47 Uhr UTC) kündigte Binance-Chef Changpeng Zhao auf Twitter an, Binance werde seine restlichen FTT verkaufen. FTT war der hauseigene Token der Kryptobörse FTX. Fünf Tage später beantragte FTX in den USA Gläubigerschutz. Heute vor vier Jahren begann damit der Zusammenbruch von FTX. Die US-Staatsanwaltschaft zählt den Fall zu den größten Betrugsfällen der Finanzgeschichte.
Der Tweet war der Auslöser. Die Ursache lag tiefer, in Kundengeld, das FTX längst an eine Schwesterfirma weitergereicht hatte.
Zwei Firmen, ein Gründer
FTX.com ging im Mai 2019 an den Start, gegründet von Sam Bankman-Fried, Gary Wang und Nishad Singh. Daneben gehörte die Handelsfirma Alameda Research zu 90 % Bankman-Fried, die übrigen 10 % hielt Wang. Alameda handelte mit Kryptowerten, vergab Kredite und beteiligte sich an anderen Firmen.
Die Börse wuchs schnell. Nach Angaben von Bankman-Fried lief Ende 2021 rund ein Zehntel des weltweiten Kryptohandels über FTX.com. Das Team des späteren Insolvenzverwalters hat diese Angabe nicht überprüft. Im Januar 2022 bewerteten Investoren FTX mit 32 Mrd. USD.
Auch Binance war früh bei FTX eingestiegen. Für den Ausstieg im Jahr 2021 erhielt Binance nach Angaben von Zhao rund 2,1 Mrd. USD, gezahlt im Stablecoin BUSD und in FTT. Ein großer Posten des FTX-Tokens lag damit bei der Konkurrenz.
Der CoinDesk-Bericht vom 2. November
Am Mittwoch, dem 2. November 2022, um 15:44 Uhr deutscher Zeit veröffentlichte das Nachrichtenportal CoinDesk Zahlen aus einer internen Bilanz von Alameda. Zum 30. Juni 2022 standen dort 14,6 Mrd. USD an Vermögen. Der größte einzelne Posten waren FTT im Wert von 3,66 Mrd. USD, dazu kamen 2,16 Mrd. USD, die in der Bilanz als FTT-Sicherheiten verbucht waren. Auf der anderen Seite standen 8 Mrd. USD an Verbindlichkeiten, davon 7,4 Mrd. USD Kredite.
Ein großer Teil des Vermögens von Alameda bestand also aus einem Token, den die Schwesterfirma selbst ausgegeben hatte. Sein Wert hing am Vertrauen in FTX.
Sonntag, 6. November: Zhaos Tweet und Ellisons Angebot
Zhao begründete den Schritt mit „recent revelations“, also jüngsten Enthüllungen. Der entscheidende Satz im Tweet lautete: „we have decided to liquidate any remaining FTT on our books.“ Binance wollte alle verbliebenen FTT zu Geld machen, laut SEC damals mehr als 500 Mio. USD wert. Am späten Abend schob Zhao nach, der Verkauf sei Risikomanagement nach dem Ausstieg, gelernt aus dem Fall Luna. Gemeint war der Zusammenbruch des Stablecoins UST und des Tokens Luna aus dem Terra-Netzwerk im Mai 2022.
Sechzehn Minuten nach dem ersten Tweet meldete sich Caroline Ellison, die Chefin von Alameda. Falls Binance den Markt schonen wolle, kaufe Alameda alle FTT „today at $22“, also für 22 USD je Token. Um 16 Uhr hatte FTT bei Binance noch 24,33 USD gekostet.
Kunden begannen, ihr Geld abzuziehen. Am Montag twitterte Bankman-Fried: „FTX is fine. Assets are fine.“ Die US-Börsenaufsicht SEC nannte den Tweet später falsch und irreführend, Bankman-Fried löschte ihn. Nach Daten des Analysehauses Arkham Intelligence, die CoinDesk auswertete, schrumpften die Bestände in den bekannten Wallets von FTX von 8,4 Mrd. USD am 5. November auf 1,1 Mrd. USD am 10. November.
Warum ein Token eine ganze Börse mitreißen kann
Eine Kryptobörse verwahrt das Geld ihrer Kunden. Wer dort Bitcoin kauft, sieht ein Guthaben und geht davon aus, dass die Coins jederzeit zur Auszahlung bereitliegen. Genau das versprach auch Bankman-Fried.
Doch Alameda konnte sich bei FTX nahezu unbegrenzt Geld leihen, und dieses Geld gehörte den Kunden. Laut US-Staatsanwaltschaft ließ Bankman-Fried dafür sogar den Programmcode von FTX ändern. Als Sicherheit hinterlegte Alameda vor allem FTT und andere Token aus dem eigenen Umfeld, bewertet zum aktuellen Börsenkurs.
So entstand eine Kette, die sich selbst verstärkt. Fällt der Kurs von FTT, ist die Sicherheit weniger wert. Verkaufen lässt sie sich kaum, weil nur ein kleiner Teil der Token frei gehandelt wird und jeder große Verkauf den Kurs weiter drückt. Gleichzeitig verlangen immer mehr Kunden ihr Geld zurück, das aber bei Alameda steckt. Ein solcher Ansturm heißt Bank Run. Laut Klage der SEC fehlten FTX am Ende rund 8 Mrd. USD.
Auszahlungsstopp, Rettungsversuch, Insolvenz
Am Dienstag, dem 8. November, stoppte FTX die Auszahlungen. Um 17:03 Uhr meldete Bankman-Fried eine Einigung mit Binance. Sechs Minuten später bestätigte Zhao eine unverbindliche Absichtserklärung, FTX.com zu übernehmen, und schrieb von „a significant liquidity crunch“, einem erheblichen Engpass an flüssigem Geld. FTT stieg kurz auf 21,20 USD und fiel bis zum Abend auf 2,51 USD.
Am Mittwoch um 22:00 Uhr sagte Binance ab. Begründung waren die eigene Prüfung, Berichte über einen unsachgemäßen Umgang mit Kundengeldern und mutmaßliche Ermittlungen von US-Behörden. Am Donnerstag fror die Wertpapieraufsicht der Bahamas Vermögen der dortigen FTX-Tochter FTX Digital Markets ein, und Bankman-Fried entschuldigte sich auf Twitter. Am Freitag, dem 11. November, stimmte Bankman-Fried gegen 10:30 Uhr deutscher Zeit dem eigenen Rücktritt zu. Der Sanierungsexperte John J. Ray III übernahm und beantragte noch am selben Tag für FTX, Alameda und weitere Firmen der Gruppe Gläubigerschutz nach Chapter 11 des US-Insolvenzrechts.
Auch Bitcoin geriet unter Druck. Bei der Börse Coinbase fiel der Kurs von rund 21.300 USD am 5. November bis auf 15.512 USD am 9. November.
Was Insolvenzverwalter und Gerichte fanden
Ray hatte zuvor unter anderem die Abwicklung von Enron betreut. Am 17. November 2022 legte Ray dem Insolvenzgericht in Delaware eine eidesstattliche Erklärung vor. Darin steht: „Never in my career have I seen such a complete failure of corporate controls …“ Ein derart vollständiges Versagen der Kontrollen hatte Ray in über 40 Berufsjahren nicht erlebt.
Am 12. Dezember 2022 wurde Bankman-Fried auf den Bahamas festgenommen. Einen Tag später machte die Staatsanwaltschaft in New York die Anklage öffentlich, zeitgleich klagten die SEC und die Terminmarktaufsicht CFTC. Caroline Ellison und Gary Wang bekannten sich im Dezember 2022 schuldig und arbeiteten mit den Ermittlern zusammen. Am 2. November 2023 sprachen die Geschworenen Bankman-Fried in sieben Anklagepunkten schuldig.
Am 28. März 2024 verurteilte Richter Lewis A. Kaplan Bankman-Fried zu 25 Jahren Haft und zur Einziehung von mehr als 11 Mrd. USD. Bundesstaatsanwalt Damian Williams sprach von mehr als 8 Mrd. USD gestohlenem Kundengeld. Das Bundesberufungsgericht in New York bestätigte das Urteil am 12. Juni 2026. Bankman-Fried hat inzwischen den Supreme Court angerufen, entschieden ist darüber noch nicht (Stand 28. Oktober 2026).
Was vom FTX-Zusammenbruch bleibt
Im Oktober 2024 bestätigte Konkursrichter John T. Dorsey den Plan, nach dem das verbliebene Vermögen verteilt wird. Seit Februar 2025 fließt Geld. Nach der fünften Auszahlung Ende Juli 2026 hatten Kunden von FTX.com insgesamt 105 % ihrer anerkannten Forderung erhalten, kleine Forderungen bis 50.000 USD sogar 120 %.
Der Haken liegt im Stichtag. Maßgeblich ist der Dollarwert der Guthaben am 11. November 2022 gegen 16 Uhr deutscher Zeit. Ein Bitcoin kostete da bei Coinbase knapp 16.900 USD. Wer Bitcoin bei FTX liegen hatte, bekommt diesen Wert samt Aufschlag zurück, am späteren Kursanstieg hat er keinen Anteil.
Schon der Zusammenbruch von Mt. Gox im Jahr 2014 hatte gezeigt, was mit Kundenguthaben bei einer insolventen Börse geschehen kann. In der EU gilt die Kryptoverordnung MiCA seit dem 30. Dezember 2024 vollständig. Ihr Artikel 70 verpflichtet Anbieter, die Kryptowerte für Kunden verwahren, das Eigentum der Kunden vor allem für den Fall einer Insolvenz zu schützen und die Werte nicht für eigene Rechnung einzusetzen.
Wer Coins selbst verwahrt, umgeht dieses Risiko und trägt dafür selbst die Verantwortung für den eigenen Schlüssel. Wie das funktioniert, erklärt unser Beitrag zu Seed Phrase und Private Key. Weitere Fälle von Terra Luna bis Bybit ordnet unser Überblick über die großen Fälle des Krypto-Betrugs ein.
Im Historischen Kryptokalender steht vor dem 6. November das Bitcoin-Logo vom 1. November 2010. Danach folgt der 10. November 2024, als Bitcoin erstmals über 80.000 USD stieg.
Dieser Beitrag ist ein historischer Rückblick und keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung. Frühere Kursverläufe erlauben keine Aussage über künftige.
Kurz erklärt
- Börsentoken: Ein Token, den eine Handelsplattform selbst herausgibt. Sein Wert hängt eng am Geschäft und am Ruf der Plattform. Bei FTT besaßen FTX und Alameda laut SEC zusammen die Mehrheit aller Token.
- Bank Run: Viele Kunden wollen gleichzeitig ihr Geld abheben, meist aus Angst vor einer Pleite. Hat das Institut die Einlagen verliehen oder angelegt, reicht das verfügbare Geld nicht, und die Angst erfüllt sich selbst.
- Chapter 11: Ein Verfahren des US-Insolvenzrechts. Das Unternehmen bekommt Schutz vor dem Zugriff einzelner Gläubiger und legt in einem Plan fest, wie es Schulden begleicht oder sein Vermögen verteilt. Ein Gericht muss den Plan bestätigen.
Häufige Fragen zum Zusammenbruch von FTX
Was ist aus dem FTT-Token geworden?
FTT wird weiter gehandelt, unter anderem bei Binance. Am 28. Oktober 2026 kostete ein FTT laut CoinGecko rund 0,24 USD. Das ist etwa 1 % des Kurses vom Nachmittag des 6. November 2022, kurz vor dem Tweet. Eine Börse, deren Geschäft hinter dem Token steht, gibt es nicht mehr.
Wo verbüßt Sam Bankman-Fried seine Strafe?
Laut der US-Gefängnisbehörde Federal Bureau of Prisons sitzt Bankman-Fried im Bundesgefängnis Lompoc in Kalifornien. Als voraussichtliches Entlassungsdatum nennt die Behörde den 25. Dezember 2043 (Stand 28. Oktober 2026).
Was wurde aus Changpeng Zhao?
Zhao bekannte sich im November 2023 in den USA schuldig, bei Binance kein wirksames Programm gegen Geldwäsche unterhalten zu haben, und trat als Chef von Binance zurück. Ein Bundesgericht in Seattle verurteilte Zhao am 30. April 2024 zu vier Monaten Haft und 50 Mio. USD Geldstrafe. Im Oktober 2025 begnadigte US-Präsident Donald Trump Zhao.
Hinweis: Das Titelbild dieses Beitrags wurde mit Künstlicher Intelligenz erstellt.